ESG在中国的发展时间较短，大多数中国企业在ESG的实践是摸着石头过河。我们总结出中国企业在ESG报告披露和管理实践中磨人的五大问题，并在ESG实操层面提供实用的五大建议，助力企业攻克ESG实践中的难关。

ESG报告被称为企业的“第二份财报”，以回应各方对非财务信息披露的需求。ESG对企业的经营和资本市场的投资具有正向的影响。

ESG可以提升企业竞争力，同时提高企业抗击系统性风险能力，增强企业经营风险管控能力。投资机构不断把ESG因素融入到分析、投资框架中，逐渐成为资本市场评估企业投资价值的重要标准。

随着国际ESG评级机构，例如MSCI和富时罗素相继将A股优秀的上市公司纳入自己的评级体系，以及中国企业向海外市场的拓展，中国企业ESG信息披露已成为其必选动作，然而在ESG信披和实践中也遇到诸多问题。

问题❶ ESG信披监管待强化，企业披露ESG报告数量有待提升

据Wind数据统计，在A股市场上，2021年，A股上市公司共披露1091份ESG年度报告，仅占沪深两地上市公司总数的24.05%。

目前沪深两地上市公司仍是自愿发布ESG报告，存在着整体不平衡的情况。从市值看，大中市值上市公司领跑ESG信披改善，部分中小市值上市公司仍处于观望中。

从板块看，投资者关注度较高的主板上市公司ESG类报告披露率最高，以及科创板公司ESG信息披露率提升较快。

企业未披露ESG信息，一方面出于企业的成本因素考虑，另一方面也出于对政策的观望态度。中国证监会出台了一系列关于ESG管理和信息披露的政策，但整体强制性不足，在操作层面还有待完善。与内地相比，香港联交所自2013年发布《ESG指引》，渐进式加强上市公司ESG管理及披露政策。

2016年将《ESG指引》中主要范畴“环境”关键绩效指标的披露要求提升至“不遵守就解释”，此举确定了港交所ESG信息披露指引正式步入强制化轨道。

随着市场因素驱动，以及上市公司监管层在ESG信息披露的要求和力度加强，处于观望中的上市公司也在思考如何进行ESG实践，将ESG与业务进一步整合，以回应投资者和监管层对企业ESG表现的关切问题。

问题❷ 披露的ESG报告质量参差不齐，缺乏量化的指标体系

以阿里巴巴（BABA.US）集团于2022年发布的ESG报告为例，此份报告从版式设计到内容，按照自己的方式进行叙述，展现出了公司的品牌形象和企业文化，并且有量化的指标体系。

特别值得一提的是，在报告附录中，我们看到此份报告采用了5大ESG标准，包括港交所ESG的指引、GRI、SASB、TCFD、SDGs5。

一般来说，每个ESG标准对企业的ESG报告编制、实践和考核都会带来挑战，参考的标准越多，难度逐级上升。

为了应对这一挑战，企业需要提供明确和量化的指标，并且关键指标需达到同行业领先的水准。我们也可以从披露的报告中看到所展现的公司实力。

相较于阿里巴巴，A股多数上市公司仍然延续此前的社会责任报告，而这类型的社会责任报告多是企业用文字讲述自己的故事，缺少数据化的定量分析，缺乏权威和完整的ESG信息披露体系和健全的信息披露机制。

各上市公司的披露层次不清、详略不一，无法支持投资者做出投资的决定。

问题❸ 国内外评级机构评价体系不同，缺乏一致性

据德勤中国数据显示，截至2018年，全球已有超过600项ESG评级及排名体系，这些评级标准的对象、体系、方式、用途等各不相同，缺乏一致性。

对于同一家企业来说，收到来自不同评级机构差异较大的评分，难免令人无所适从。

目前，西方国家把控着国际ESG评级的体系，国际评级机构往往忽视中国企业创造的本土价值。国际评级机构的关注点多在ESG治理、风险议题及绩效评价体系。

因国情和文化的差异，这些机构很难理解中国企业的社会价值。

而在当下，有一批有担当的中国企业响应中国政府的号召，在兼顾自身发展的同时，开展“乡村振兴”、“扶贫”、“共同富裕”企业活动，为社会创造了巨大的本土价值。因此，建立一套接轨国际同时符合中国实际的ESG评价体系迫在眉睫。

问题❹ ESG有效信息缺失或披露程度有限，披露渠道问题，导致评级不高

此问题常见于实操阶段，企业在ESG信息披露和评级中，此问题又会衍生出三种情况：一、无管理或无披露；二、有管理无披露；三、有管理有披露，渠道出问题。

“无管理无披露”指企业对ESG评级内容无管理或管理不足导致无内容可披露。从而评级机构无法获得相关信息，结果打了低分。

“有管理无披露”指企业已对评级机构相关议题进行了管理，但未对外披露，结果评级机构无法获得相关信息，结果打了低分。

“有管理有披露，渠道出问题”指企业对评级机构的某个议题进行了管理，并对外披露，但因披露内容和渠道未触达评级机构，导致信息不对称，结果被打了低分。

问题❺ 企业不知从哪方面入手提升ESG的管理水平

企业已认识到ESG不是企业成本项目，从政府和行业的宣传，以及行业标杆企业的示范中，看到了ESG可以为企业创造价值。但企业不知从何处入手，进行ESG的实践，或者对现有的ESG项目进行实质化改善。

在实操阶段，我们建议企业从ESG信息披露和提升ESG管理水平两方面入手，制定ESG评级提升策略。具体有以下5点建议：

1. 开展企业诊断摸底工作，对标优秀企业找差距

首先，企业需系统梳理ESG重要议题和指标，进行充分内部尽调，评估现有ESG体系，包括企业内部控制、治理、政策和程序等。企业与行业内整体评级优秀和单项评级优秀的企业进行对标，以发现企业与相关标准的差距，以及与对标的企业ESG相关事项之间的差距。

2. 制定和执行ESG实施路线

完善企业ESG管治架构与制度体系，与企业内部关键利益相关方共同创建可操作的ESG行动路线。加强董事会和管理层对ESG事宜的监管，并调配相应资源以确保公司ESG行动路线的顺利实施。对公司整体进行ESG风险和机遇识别，搭建非财务信息的内部控制框架。针对企业关键员工制定ESG标准培训计划，加强专项人才培养。

3. 应披尽披—在信息披露层面解决问题

结合公司具体实践及ESG评级指标，企业梳理未披露、无行动等披露缺失项。企业与评级机构主动沟通，提升回应及时性，解决披露了、但不到位的问题。

企业可参照同行的最佳实践，进一步加强信息披露与沟通。针对ESG评级扣分较多的争议事件，企业从解决问题的角度正面主动回应。

有效利用媒体传播工具。企业通过ESG报告、官网、官微等自媒体矩阵或路演渠道，发布ESG报告，从而提高信息的可获得性和全面性。

4. 加强ESG数据管理

企业需完善ESG数据管理，推进ESG信息管理数字化，确保数据收集与核算的规范化和标准化，保障ESG数据信息的覆盖范围和披露质量，为提供鉴证和审验数据等要求做好准备。

另外，企业需注意信息披露的频率，通过日常、月度、季度、年度等信息披露管理，减少评级机构与企业的信息不对称性的情况。

5. ESG管理专项改进

企业需选择整体评级优秀和单项评级优秀的标杆企业，通过PDCA管理模型，以突出解决问题和薄弱环节为重点。在企业自身发展的战略内，设定合理目标和实施路径逐步解决和持续提升。

Plan（计划）：确定ESG评级需要改进的项目和目标。

Do（执行）：实施ESG改进的策略。

Check（检查）：对ESG实践进行效果评估。

Action（改进）：对薄弱不足之处，提出新的改进计划。

总之，企业在实践中，需不断审视和完善ESG治理和信息披露状况，对于企业的薄弱环节和不足之处进行反思和采取必要的行动，从而向更高的目标迈进。