大气温室气体浓度持续攀升，至2021年已达到420ppm的历史新高（National Oceanic and Atmospheric Administration, NOAA, 2021），全球暖化俨然有不可逆趋势，气候风险已成为本世纪全球面临的最主要风险形态（World Economic Forum, 2022）。

全球面对气候紧急时刻，如何化解全球暖化不可逆趋势？2015年联合国气候峰会的“巴黎气候协定”，超过百个国家同意2050年净零排放（net zero emissions）目标，也影响企业采取更积极的行动。微软联合 NIKE、星巴克（Starbucks）、联合利华（Unilever）、奔驰（Mercedes-Benz）、达能（Danone）等领导者，成立“Transform To Net Zero”联盟，致力于推动各个产业往净零排放转型。因此，速度快的企业选择最快2030年，或最慢2050年达到净零或是碳中和的目标。这是全球气候治理的最主要挑战。

本文观察COP26气候大会的净零排放新规范，以及企业净零转型风险与环境、社会与治理（Environmental, Social, and Governance, ESG）行动，提供企业响应净零排放策略规划参考。

COP26气候大会净零排放新规范

2021年于格拉斯哥（Glasgow）举行的第26届气候大会（COP26），会议主轴是“奔向零碳”（Race to Zero），除了签署“格拉斯哥气候协议”（Glasgow Climate Pact），决议加速能源转型，例如扩大干净能源规模、提高能源效率，逐渐减少燃煤发电，以及废除无效率的化石燃料补助，采取行动于2030年减排非二氧化碳温室气体，例如甲烷气，以及保育生态系统，提升碳汇功能，确保社会与环境安全。同时，也清楚界定净零竞逐的起跑线（starting line）与领跑作法（leadership practice）如下：

COP26气候大会为建立“奔向零碳”标准，界定全球净零排放起跑线四大作为：（1）承诺（pledge）：组织领导人需要尽快宣布净零排放目标，尽最大努力设定2030年减排50%目标；（2）方案（plan）：1年内要提出达到短中长目标的规划；（3）程序（proceed）：立即实行净零排放行动；（4）公布（publish）：承诺每年要公布减排的进展，例如公布于UNFCCC的全球气候行动网站。

全球净零排放鸣枪起跑

COP26气候大会进一步界定领跑者作为，包括：（1）温室气体范畴（scope）：温室气体应包含员工通勤、委外事务或垃圾处理、旅行等其他间接排放量；（2）碳汇（sink）与碳权（credit）标准：优先考虑减少排放（至少90%）；清楚说明碳汇与碳权来源，且必须是永久性移除碳排放；鼓励采用自然为本解方的碳汇活动；确保碳权取得符合额外性（additionality）、永久性（permanence）和可计量（accounting），并且不会破坏社会正义或损害生物多样性；赋权与公平（empowerment and equity）：通过参与、分享资讯、融资管道和能力建设，力求使所有参与者为全球迈向净零排放的过渡做出贡献；相关承诺、计划和行动，应考虑到公平，特别应符合17项SDGs及《巴黎协定》相关条文。

本次会议主题「Race to Zero」意味着全球净零排放竞赛已鸣枪起跑，并画出起跑线标准，碳足迹管理（电力系数及产品碳足迹），将决定净零排放经济的竞争力。永续金融是净零排放推手，金融机构与机构投资人，将更重视企业的净零排放策略，并通过净零排放起跑线标准作为融资标准。

企业净零转型风险辨识与衡量

全球「奔向零碳」发展趋势下，经济活动将碳中和化，例如国际碳关税、供应净零碳管理、全球净零金融倡议、科学为目标（Science-based Target, SBTi）、再生能源100%（RE100）、气候相关财务风险揭露（TCFD）等。意味着，碳成本内部化，将提升生产成本，改变不同碳含量产品的比较利益（Comparative Advantage）。随着碳成本占产品总成本比重将愈来愈高，将冲击产品竞争力，形成企业最重要的净零转型风险，因此，加强产品碳排放强度（或碳足迹）管理，成为企业ESG行动的重要课题。

根据欧盟排放交易指令（Emissions Trading Directive）（European Union, 2009）界定之碳风险计算公式（如下），是衡量企业净零排放转型风险的适宜与可操作指标：

R =（C P E）/VA

其中，R为碳风险；C为减排成本（abatement cost）（包括碳盘查成本及节能投资成本等）；P为排放权购买成本（allowance purchase cost）；E为电价转嫁（或增加）成本；VA为附加价值（Value Added）。碳风险值受上述四项变数影响（三项在分子，以及一项在分母），因此，该项公式隐含几个重要的产业特性，影响其碳风险值：

1. 产业温室气体（greenhouse gas,GHG）排放量愈大，减排成本愈高，直接成本较高，碳风险高。

2. 产业温室气体（greenhouse gas,GHG）减排不易，需要大量购买排放权，直接成本高，碳风险高。

3. 产业用电量大，电价转嫁成本高，间接成本高，碳风险高。

4. 产业附加价值低，如传统产业，碳风险高。

企业可依据上述碳风险公式，辨识与衡量企业在不同情境碳风险值，作为企业碳风险压力测试，找到企业受碳风险冲击痛点，研拟因应对策。

企业ESG行动三阶段

 碳风险与碳资产管理将是企业ESG的核心课题，具体行动包括建构数字化的碳流（carbon flow）管理系统（第三层），加强碳风险管理响应（第二层），以及碳资产投资布局与绿色金融因应的ESG绩效管理（第一层），分述如下：

1碳流管理（第三层）

建立企业产品价值链与供应链的碳流数字化管理系统，包括企业组织温室气体排放及产品碳足迹盘查，掌握企业温室气体排放热点，将是企业ESG绩效管理的最基础行动。

2碳风险管理（第二层）

企业碳风险主要来自供应链低碳转型要求、参与国际净零排放倡议及政府强制性碳管制等活动，所衍生的碳成本负担，例如CDP、RE100、SBTi、TCFD、碳关税及碳税等，企业应用碳流资讯管理（第三层），提高碳风险及碳资产管理能力。

3ESG绩效管理（第一层）

ESG绩效管理界定在应用碳风险管理资讯流（第二层），满足绿色金融有关碳盘查、永续会计准则（Sustainability Accounting Standard Board, SASB）、及负责投资准则（Principles for Responsible Investment, PRI）等要求之余，也可作为企业社会责任投资（Socially Responsible Investing）或净零投资决策参考，例如净零科技投资（氢能、绿能、储能及直接空气捕获负碳科技等），以及自然为本解决方案（Nature-based Solution, NbS）投资（植树、土壤碳汇及生态碳汇等），促进企业取得净零转型契机。

综上可知，企业净零转型不容易，但面对气候议题每个人皆无法置身事外，企业必须理解与认同，净零碳排并不是增加企业成本，而是一项永续性的投资，如不立即展开行动，未来一定会在低碳转型的浪潮下被远远的抛在后面。

净零将成为企业新价值与典范，完备企业碳流资讯管理系统，提升碳风险与碳资产，将成为ESG因应绿色金融与低碳投资转型的最重要行动，透过创新携手迈向零碳，将永续力化为竞争力，开创全球「奔向零碳」的契机。